油價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)與預(yù)判

能源行業(yè)完全無法預(yù)測(cè)石油價(jià)格將如何變動(dòng)？

短短幾年內(nèi)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)幾經(jīng)變換，從樂觀估計(jì)油價(jià)絕不會(huì)跌破100美元大關(guān)，到保守推測(cè)價(jià)格將長(zhǎng)期維持在60美元上下。2014年至2016年，油價(jià)從100美元跌至40美元，直抵各石油國難以承受的低價(jià)。到了2017年，油價(jià)一直在每桶45美元至65美元之間徘徊，直到近反彈到80美元。

究竟是哪些因素推動(dòng)了油價(jià)的反彈呢？

促使油價(jià)反彈的因素

1. 市場(chǎng)需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁

在持續(xù)走低的石油價(jià)格和更加活躍的經(jīng)濟(jì)共同推動(dòng)下，市場(chǎng)需求實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。在過去三年中，對(duì)石油需求的日均增量超過500萬桶，是此前三年日均增長(zhǎng)量的兩倍。

2. 兩個(gè)主要石油出口國產(chǎn)量下滑

利比亞和委內(nèi)瑞拉在2017年出現(xiàn)中斷、產(chǎn)量大幅下滑的跡象。

3. OPEC+再次協(xié)同調(diào)整產(chǎn)量

在6月下旬的維也納會(huì)議上，以沙特阿拉伯為代表的石油輸出國組織（歐佩克/OPEC）與包括俄羅斯在內(nèi)的非歐佩克***再次協(xié)同調(diào)整產(chǎn)量，同意適當(dāng)增產(chǎn)原油，以促進(jìn)市場(chǎng)供需平衡。

4. 美國退出伊朗核協(xié)議

5月8日，美國政府宣布退出伊核協(xié)議，下令恢復(fù)對(duì)伊朗制裁，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)出現(xiàn)短缺的擔(dān)憂。

基于這些因素影響，石油價(jià)格回升，庫存下降。但是，與油價(jià)大幅下降前的水平相比，庫存量仍然較高。

未來油價(jià)將何去何從？

中期來看，油價(jià)的波動(dòng)將受到頁巖油的影響。

目前受到油價(jià)上漲的推動(dòng)，美國頁巖油產(chǎn)量的增速加快、規(guī)模擴(kuò)大。然而，與石油和天然氣一樣，頁巖油也面臨著運(yùn)輸設(shè)施的限制。并且，近年來美國對(duì)頁巖油行業(yè)的投資急劇減少，使得頁巖油的產(chǎn)量增幅有限，從而在一定時(shí)期內(nèi)推動(dòng)油價(jià)上揚(yáng)。

這些因素預(yù)示著，油價(jià)可能在相對(duì)高位維持一段時(shí)間。

但是，近年來油價(jià)的波動(dòng)時(shí)刻提醒著我們，石油價(jià)格是由市場(chǎng)決定的。目前，市場(chǎng)供需接近平衡，預(yù)計(jì)2018年供給和需求都將接近每天9900萬桶。然而，短期內(nèi)油價(jià)將持續(xù)波動(dòng)，這是任何主要大宗商品都在面臨的現(xiàn)狀。